2011-12-05 17:46:48

上周電力設備和新能源板塊平均下跌0.84%，核電板塊小幅上漲。上周市場仍呈震蕩下行趨勢，上證指數下跌1.5%，電力設備和新能源板塊跌幅較小，僅下跌0.84%。分子行業來看，各子板塊漲跌幅態勢不一，電機和核電板塊表現依然搶眼，分別上漲2.37%和1.29%，一次設備，二次設備，風電，光伏板塊分別下跌1.15%，1.06%,1.08%和0.93%，漲幅居前五個股票為理工監測，綜藝股份，漢纜股份，臥龍電氣，國電南自，跌幅居前五個股票為科泰電源，乾照光電，新天科技，露笑科技和英威騰。
　　行業層面，1GW限制、光伏行業虧損、核電標準體系、特高壓擴建試驗是關鍵詞。德國聯邦環境部駁回了經濟部提出的將明年新增光伏裝機量限制在1GW的計劃，預計德國今年新增裝機量仍將達到5.2GW。包括尚德、英利在內的10家在美上市的光伏企業均發布三季度財報，數據顯示其中8家企業三季度凈利虧損，其中尚德三季度凈虧損1.164億美元，而僅有晶科和大全實現盈利。核電標準體系修訂稿在原有680項核島標準體系表的基礎上，新提出了126項壓水堆核電廠三代非能動專用標準。11月24日，特高壓交流擴建工程大負荷試驗進展順利，實現了持續輸送450萬千瓦的預期目標，最高輸送功率490萬千瓦，創造了世界新紀錄。
　　公司層面，愛康科技、華儀電氣、漢纜股份、浙富股份公告值得關注。愛康科技以自有資金800萬元收購青海蓓翔80%股份，開始向光伏太陽能終端應用領域拓展。華儀電氣計劃推出股權激勵計劃，行權價格9.15元/股，自12年起四年行權條件較11年凈利潤增速分別不低于15%，30%，60%和120%。漢纜股份非公開發行股票收購八益電纜80%的股權，定價為1.92億，增發價格為18.39元，現金0.48億元購買20%股權，八益電纜在核電站用核級儀表電纜、控制電纜產品處于絕對優勢地位。浙富股份成功中標越南Xekaman1電站項目第No.III.3.2號機電設備總成套設備，中標金額38,514,000美元加9,900,000,000越南盾，占2010年銷售收入的26.79%。
　　投資建議和策略。2012年電網投資增長確定，預計總體投資增速約10%，電氣設備板塊值得關注。二次設備訂單充裕，是業績增長確定的板塊，同時我們預計明年智能電網建設提速，是最為看好的板塊，重點推薦國電南瑞（未評級）、國電南自（買入）、四方股份（未評級）、許繼電氣（未評級）。配網設備進入高速增長期，行業高度景氣，業績持續超預期，推薦森源電氣（買入）、鑫龍電氣（未評級），置信電氣（未評級）、新聯電子（未評級）。特高壓一度低于預期，關注業績拐點公司，推薦平高電氣（未評級）。電力電子企業受宏觀經濟增長放緩影響，建議關注龍頭企業，匯川技術（買入）、合康變頻（未評級）、榮信股份（買入）。發電設備方面，我們相對看好核電的復蘇和水電的重啟，推薦東方電氣（未評級）、浙富股份（未評級），而光伏和風電板塊，繼續保持謹慎。